熱鍍鋅鋼管才能是根本轉變的關鍵點

長期處于200萬噸以上超高位的熱鍍鋅鋼管產能，再加上較以往低了30%以上的終端行業的熱鍍鋅鋼管需求量;2012年以來的近5個月時間里，中國的熱鍍鋅鋼管行業過的很“苦”。熱鍍鋅鋼管行情自5月份進入加速深跌以來，前幾日部分品種的鋼價一度跌破年內新低點;整個熱鍍鋅鋼管行業低迷難改。對此，分析師指出，目前熱鍍鋅鋼管市場的癥結就在于需求的疲軟，如何以最快速度拉動下游行業的熱鍍鋅鋼管需求，熱鍍鋅鋼管才能是根本轉變的關鍵點。

熱鍍鋅鋼管需求的釋放，重點在于制造業的活躍，在于房地產基建項目的投資量。上周以來，國務院有關啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目投入建設、以及成規模的經濟刺激計劃的動作正在加速，一時之間，市場傳言新版“4萬億計劃”正在重啟。顯而易見的是，一旦這批大型基建項目集中啟動，其建設將快速拉動熱鍍鋅鋼管的需求消耗，對此，星期一(5月28日)期鋼率熱鍍鋅鋼管才能是根本轉變的關鍵點先大漲，現貨市場受到利好刺激也呈現出跌幅趨緩，熱鍍鋅鋼管等部分鋼種試探性反彈的良好局面。

對此，筆者個人并不抱太大的希望，至少在最近的1~2個月內，國家的加大基建投資穩增長利好還只能局限于表面，對熱鍍鋅鋼管的實質上的消耗拉動，還需要一段時間。而且我們需要注意的是，在利好政策不斷沖擊市場的同時，同時也有利空顯現;寶鋼湛江熱鍍鋅鋼管項目、廣西城防港項目、首鋼項目等熱鍍鋅鋼管行業新產能投資力度也在同步增加。當前中國熱鍍鋅鋼管產能已經嚴重過剩，此次集中審批的熱鍍鋅鋼管大投資未來實現產能將在3000萬噸左右的水平，且不排除繼續增加的可能，未來熱鍍鋅鋼管產能進一步過剩的擔憂也就相應增加。

熱鍍鋅鋼管才能是根本轉變的關鍵點

據觀察人員預估，未來全國熱鍍鋅鋼管產能可能達到9億噸，然而2011年年化熱鍍鋅鋼管表觀消化量僅為6.8億噸;隨著全球性的經濟周轉持續，下游產能的熱鍍鋅鋼管需求基本面整體呈現有減無增的跡象;嚴重過剩的熱鍍鋅鋼管產能，特別是落后產能，依然是制約中國熱鍍鋅鋼管產業的最大毒瘤。

所以說在這種大的背景下，熱鍍鋅鋼管市場還將長期處于供大于求的制約之中;周期性的熱鍍鋅鋼管市場需求疲軟是否能夠依靠短期的投資性政策利好改變現狀，還需要市場實際出貨的驗證。就目前而言，熱鍍鋅鋼管行業僅僅停留在政策轉向的預期好轉之下;但市場能否就此帶動熱鍍鋅鋼管需求在較長時間段內實現增量釋放，才是決定鋼價拐點實現的根本所在。

熱鍍鋅鋼管才能是根本轉變的關鍵點

時至6月份需求淡季，在北方高溫、南方進入梅雨時段的氣候性季節因素下，戶外工程的鋼性施工量下降;就算因政策投資拉動的基建工程再多，熱鍍鋅鋼管在這段時間內也難以形成等量的熱鍍鋅鋼管需求釋放;屆時一旦鋼市需求沒有實現預期效果，鋼貿市場必然再次進入諸如2011年9月以后的信心大跌局勢。

總體而言，分析師強調，盡管當前因政策紅利刺激，包括熱鍍鋅鋼管行業在內的市場信心高漲，對后市預期值大幅攀增;但是本輪投資刺激計劃對熱鍍鋅鋼管到底能夠帶來多大規模的需求，這種需求能否及時的體現在熱鍍鋅鋼管市場的成交量上還得等待實際市場的驗證。

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但短期來看，我們還將處于中端需求疲軟的階段，至于宏觀政策轉向能夠帶來多大量的鋼市中間交易;現在還不好說;在熱鍍鋅鋼管的金融屬性轉弱的情況下，熱鍍鋅鋼管對囤貨賭行情的意愿明顯降低。對此，我們認為，在未來的一個月的時間內，熱鍍鋅鋼管或許在消化政策紅利的同時震蕩調整，逐漸實現筑底;后期等待政策紅利向實際需求的轉換，鋼市或將迎來階段性的行情反彈。