熱鍍鋅鋼管再度演繹集體拉升廠價的現象

 熱鍍鋅鋼管市場經過上周短暫的調整歇息，本周開始又在熱鍍鋅鋼管成本上行的借口下，伴隨資本市場中股市、期貨的炒作，多家熱鍍鋅鋼管再度演繹集體拉升廠價的現象，尤以近兩日河鋼、沙鋼、馬鋼等二線鋼企出臺8月中旬價格新政為代表，其他熱鍍鋅鋼管紛紛效仿跟風，不斷上調的廠價同步增加市場成本，“反轉”呼聲、囤積備貨成為市場的特點，筆者前期預警的風險隨著價格的持續上漲，已被遺忘，謹慎觀點甚至也遭到不同見解的同行質疑。面對當前市場狀況，筆者繼續堅持自己的觀點，以“熱鍍鋅鋼管上的舞蹈”向市場預警，基礎不牢，風險劇增。

　　這次反彈本是連續三個月調整后的超跌修復性反彈，卻被市場多種因素的累積和人為性炒作，演繹的超出預期，鋼市如同股市，“下跌也超跌、上漲也超漲”，讓市場貿易商實在很難把握，“天天不看漲、天天看著漲”形象的描述了大多數業內人士的心態，為何判斷“超預期”？什么理由讓筆者如此堅持此觀點，主要從以下原因說起：熱鍍鋅鋼管再度演繹集體拉升廠價的現象

　　首先還是基本面因素。從今日公布的7月熱鍍鋅鋼管數據CPI同比漲3.3％，PPI同比漲4.8％中不難看到，通脹因素創出新高，超出目標3％三個百分點，預示宏觀調控壓力再顯。但綜合分析其中原因，主要受全球熱鍍鋅鋼管價格上漲和洪水災害帶動的農副產品價格上漲所致，季節性、臨時性特點較為明顯，而且1-7月份CPI同比漲2.7％，并未超出目標，正與前期發改委預測全年CPI增幅會在控制之中相吻合，加之昨晚美聯儲與日本同時確定維持利率不變，中國政府前期強調的“適度寬松貨幣政策和積極財政政策的連續性”的承諾也不會改變。表面雖然顯示基本面良好，但反向思維卻今非昔比，在“連續性”中新增的“針對性”和“靈活性”充分反映出保增長、調結構的信心，而且堅持其中的“連續性”，說明當前熱鍍鋅鋼管并非完全走出金融危機的低谷，很多不確定性因素時有發生。作為鋼鐵行業被稱為“產能過剩”的代表，已經成為調控的主要目標，行業形勢很不樂觀。

　　其次是市場面因素。這次反彈過程中，隨著價格的復蘇上漲，前期低位庫存的貿易商搶抓時機囤積、補充庫存等行為，表現為“熱鍍鋅鋼管--市場”庫存之間的轉移，雖說同時亦有終端需求釋放，相對比較比例甚微，那些終端所釋放的需求似乎早與市場的漲跌沒有關系，謹慎采購仍占主流，沒有需求支撐的上漲是一種“空漲”，是非理性的行為，熱鍍鋅鋼管利用市場心態的不穩，趁勢集體漲價營造人為氛圍十分明顯，去庫存化要求更顯激烈，理性對待，順勢而為才是真諦！

　　另外，相關產業政策的嚴峻不可低估。熱鍍鋅鋼管嚴政仍無松懈，持續調控基本明確；淘汰落后產能再以“工信部新近公布175家煉鐵企業限期關停”為標志，從名單中不難看到很多都是前期已經關停的為了顯示力度臨時配湊的數字，更反映出雷聲很大的淘汰力度中能夠動到真格的有多少，產能越控越多現象十分明顯，短期解決供求矛盾難以實現，解決產能過剩還需要有一個過程。加之熱鍍鋅鋼管取消出口退稅剛剛開始，下游主要需求行業房地產面臨窘境，汽車業出現庫存積壓滯銷，對未來一段時間鋼鐵行業都是不利的。熱鍍鋅鋼管再度演繹集體拉升廠價的現象

　　綜上所述，“反彈”會常有，“反轉”難度大。漲多了會跌，跌多了要漲，市場規律的正常表現。

　　今天的“熱鍍鋅鋼管上的舞蹈”雖說很精彩，但演員的風險還得多想著點才好！

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