鋼價曲線左右熱鍍鋅鋼管價漲跌

上海期貨交易所總經理楊邁軍在“第七屆中國（深圳）國際期貨大會”期間透露，上海期貨交易所將為熱鍍鋅鋼管類期貨的推出作積極準備。

受多種因素影響，進口熱鍍鋅鋼管價格在一個多月的時間內，從每噸180美元跌落到最近的140美元左右。而原油、熱鍍鋅鋼管等作為重要的戰略性資源商品，目前在我國還未有相應的期貨品種。

分析人士普遍認為，可以通過“熱鍍鋅鋼管期貨”這一金融工具來布防和對沖國內鋼廠、貿易商的風險，熱鍍鋅鋼管期貨的推出將為鋼鐵上下游企業提供一個套期保值的好機會。

鋼價曲線左右熱鍍鋅鋼管價漲跌，

鋼價曲線左右熱鍍鋅鋼管價漲跌

一直以來，中國在面臨原油、熱鍍鋅鋼管等重要的戰略性國際大宗商品上，幾乎沒有發言權，只能被動應對國際商品價格的劇烈波動。

“下一步，上期所將繼續推動多類別期貨品種的創新。鋼材(4182,39.00,0.94%)期貨運行平穩，功能初步發揮，在此基礎上，上期所認真研究，為熱鍍鋅鋼管類期貨的推出作積極準備。”楊邁軍說。

《每日經濟新聞》記者注意到，在當前熱鍍鋅鋼管漲跌和國內鋼市漲跌曲線基本吻合的市場前提下，剛剛過去的10月、3月對熱鍍鋅鋼管商而言，可以說是損失慘重，下游需求的低迷導致熱鍍鋅鋼管價、鋼價齊跌。進入4月，熱鍍鋅鋼管價格暫時止跌。據“我的鋼鐵”網4月5日最新監測數據顯示，昨日國內原料市場漲跌互現，進口熱鍍鋅鋼管現貨價格小幅上漲，Mysteel63.5/63%印熱鍍鋅鋼管指數漲至146美元。

分析師向記者表示，熱鍍鋅鋼管市場在3月份先漲后跌的曲線，仍然跟國內鋼市漲跌曲線吻合，只是較鋼市曲線滯后幾天而已。他指出，這一方面是與前段時間澳熱鍍鋅鋼管資源到港相對集中、同品位澳熱鍍鋅鋼管價格明顯低于印熱鍍鋅鋼管，以及“兩拓”暫停招標有關；另一方面也與商家以及鋼廠采購人員 “買漲不買跌”的心理有關。雖然熱鍍鋅鋼管價變暖，但港口成交并不理想，因為鋼廠對購買爐料仍是隨采隨用，并沒有大量的采購計劃。買方與賣方仍處于僵持博弈階段。

“在熱鍍鋅鋼管短期合約以及國內外鋼市疲軟面前，鋼價成為左右熱鍍鋅鋼管價漲跌曲線的主力，特別是中國的鋼市，在相當大的程度上影響著全球熱鍍鋅鋼管貿易市場。但值得注意的是，目前中國鋼市只影響了熱鍍鋅鋼管價格在120~200美元區間的漲漲跌跌，熱鍍鋅鋼管底部仍在高位，需要回歸至合理底部。”張琳指出，“由于中國的城市化基礎設施建設還沒有完成，中國對鋼材的高位需求還會維持很長一段時間，從而對熱鍍鋅鋼管價格形成支撐。”

市場需要對沖機制，

鋼價曲線左右熱鍍鋅鋼管價漲跌

“在目前的賣方市場，國內鋼廠貿易商處于不利地位，更加需要對沖機制。最后，就是一個定價權的問題，熱鍍鋅鋼管指數化及定價短期化趨勢沒辦法抵擋，只能通過金融市場布防。”五熱鍍鋅鋼管期貨上海營業部鋼材研究員王蔚對《每日經濟新聞》記者稱。

對于上海期貨交易所積極準備的熱鍍鋅鋼管類期貨，王蔚指出，“剛推出的熱鍍鋅鋼管期貨交易在細節方面比較難確定，因為期貨合約是標準化合約，跟掉期交易不同，沒有靈活性，標的物以及交割細則方面處理起來有難度，跟焦炭一樣，處理不好就導致參與者缺乏。該期貨的弊端或許就在于處理如何與現貨對接的問題。”

王蔚進一步分析，中國的熱鍍鋅鋼管交易量每年超過10億噸，對外依存度巨大，天生具有吸引資金的潛質，使金融化具有交易基礎。其次，今年大起大落的行情，更加凸顯風險控制的必要，從新加坡熱鍍鋅鋼管掉期交易來看，今年成交量呈現巨幅放大。

分析也表示，“當年鋼材期貨上市的時候，大家都有著深深的抵觸心理；以現在情況來看，運行得也很好，特別是企業在進行套期保值上。”

我國是全世界熱鍍鋅鋼管最大的買家，這些年，國內鋼鐵企業在熱鍍鋅鋼管談判中一直受制于三大熱鍍鋅鋼管企，沒有話語權，熱鍍鋅鋼管價格的瘋漲讓鋼鐵企業吃盡苦頭。

分析人士普遍認為，長協價都是博弈過程，其實很多時候都是單方面意愿，價格完全被三大熱鍍鋅鋼管山操縱。多了熱鍍鋅鋼管期貨的參與，完全價格壟斷的局面就有可能被打破，因此，該期貨的推出是必然的。

要想確立熱鍍鋅鋼管價格新機制，就要明確訂貨價格標準是參照期貨、熱鍍鋅鋼管指數還是現貨的某段時間的均價。相較之若干年前國內一直反對指數定價、反對熱鍍鋅鋼管電子交易，西本新干線高級研究員邱躍成指出，現在中鋼協已推出了熱鍍鋅鋼管指數，新加坡交易所也推出了熱鍍鋅鋼管期貨，“我覺得現在推出熱鍍鋅鋼管期貨條件成熟了。此時推熱鍍鋅鋼管期貨，會進一步與國際市場爭奪熱鍍鋅鋼管的定價權，形成影響力。但弊端在于，價格更加透明之后，有可能增加投機炒作的風險——期貨具有助漲殺跌的功能。”

“一旦（熱鍍鋅鋼管）期貨真推出來了，市場上參與的（主體）肯定很多。保證金一般都是放大的杠桿效應，相較于鋼材期貨，熱鍍鋅鋼管價格還較低，通過熱鍍鋅鋼管期貨可以為企業提供控制風險的途徑，有效地套期保值來鎖定成本和收益，對沖風險。”“我的鋼鐵”網研究中心分析師倪寅告訴《每日經濟新聞》記者。