鋼價暴跌成了鋼材市場的主旋律

在歐債危機繼續發酵、國內經濟全面放緩以及下游房地產和鐵路建設等需求低迷影響下，從4月中旬開始，鋼材價格持續下滑。5月16日螺紋鋼期貨主力1210合約價格創一年來新低，直到近幾日才有所止跌。未來行情將會如何呢？

主持人：請您對當前全球的宏觀經濟形勢做下分析？

劉軼卿：5月中旬，希臘大選遇到組閣危機，參選政黨未能對是否接受歐盟的緊縮政策達成一致，導致希臘退出歐盟的可能性大增，全球金融市場因此大跌。根據摩根大通的測算，希臘退出歐洲將會直接導致歐盟、IMF和歐元區銀行損失4000億歐元，而且會使投資者擔心意大利和西班牙步希臘的后塵退出歐元區。代表全球約450家金融機構的行業團體國際金融研究所在2月份傳閱的一份保密文件中稱，希臘退出歐元區將造成總計1萬億歐元的損失。受希臘組閣危機的沖擊，國際油價5月中旬跌至5個月新低，倫敦金和倫銅跌至4個月新低。

鋼價暴跌成了鋼材市場的主旋律

5月上旬公布的中國4月消費、投資、工業增加值和進口在內的各項經濟數據的增速均出現下滑，顯示中國經濟全面放緩，硬著陸風險上升。

主持人：4月13日以來，螺紋鋼期貨價格一路下滑，直到近幾日才有所止跌，5月16日主力1210合約價格曾創一年來新低，螺紋鋼價格一直下跌的主要原因是什么？

劉振東：供過于求、需求不旺導致鋼鐵行業產業鏈形成“堰塞湖”一般的流通不暢，這也是此輪鋼價下跌的主要原因。

中鋼協發布的2012年5月上旬全國鋼廠粗鋼日均產量預估值達到204.53萬噸，較4月下旬的203.5萬噸增產1.03萬噸，增幅達0.51%，創下粗鋼產量歷史新高。高位庫存以及持續增長的產量使得供需矛盾不斷惡化。雖有房地產商以價換量刺激營銷，但根據統計局近期公布的數據，1—4月份全國房地產開發投資同比增長18.7％，增速比1—3月份回落4.8個百分點。房地產開發企業房屋施工面積同比增長21.2％，增速比1—3月份回落3.8個百分點。房屋新開工面積同比下降4.2％。環比數據的下滑，重挫多頭對下游消費數據向好的預期。國內房產調控不放松、鐵路建設短期無法走出資金短缺的困局，將成為制約螺紋鋼價格走強的兩座大山。

黃慧雯：供需失衡是導致螺紋鋼價格連續下挫的主要原因。鋼材產量供應再創新高，但是下游需求卻并未有效放大。隨著一季度和4月份經濟數據的公布，鋼材市場對下游需求增長的預期開始轉為悲觀，基礎設施建設、房地產、汽車、機械、造船等主要用鋼行業下游情況仍未有明顯好轉。與去年同期相比，各主要指標的增速下滑都非常明顯。4月份以來，供需矛盾日益明顯，市場對于后期的悲觀預期使得期價大幅回落至去年低位4000元/噸附近尋找支撐。

鋼價暴跌成了鋼材市場的主旋律

主持人：鐵礦石市場現在是一個什么情況？

劉軼卿：5月以來，隨著鋼廠訂單的減少，青島港62%印粉價格跌破1000元/噸。但是相比去年的直線下跌，目前鐵精粉的下跌顯得頗為溫和。因為目前仍處于第一次消費高峰的尾期，七八月份的全年第二次消費高峰即將到來，礦商對于未來3個月的需求預期仍然充滿希望，不愿意大幅調價。而在8月份之后，由于歐債危機的再次發酵和消費高峰的過去將引起鐵礦石訂單減少，鐵礦石價格將失去支撐，可能再次迎來暴跌。

翁鳴曉：近期在鋼價下跌的帶動下，鐵礦石價格持續回落，由4月中旬時的150美元/噸上方下跌至當前的138美元/噸，已逼近甚至低于國內礦價水平。

對于鐵礦石的后市，整體保持振蕩的思路。若宏觀環境未出現大的危機，全年整體將維持在130—150美元/噸區間運行。短期在鋼價依然偏弱的情況下，礦價仍有回落的可能，但空間相對有限。若國內粗鋼日均產量維持在190萬噸以上，那么對于鐵礦石的實質性需求猶存，后期鋼廠補庫將使得礦價跌勢趨緩。

主持人：未來影響鋼材價格的主要因素是什么？行情將會如何演繹？針對投資者和企業套保有什么好的建議？

劉振東：鋼鐵行業的“堰塞湖”問題解決還在于產業鏈的疏通，未來鋼價的走勢主要還看下游需求能否有所改善。

鋼價暴跌成了鋼材市場的主旋律

近段時間以來，港口鐵礦石價格一直處在較低水平，并隨著鋼價的下跌而小幅走低。同期，焦炭價格下跌明顯，鋼廠的生產成本也在同步下降。雖然近期鋼價跌幅較大，可鋼廠依然保持一定的利潤，這意味著鋼廠尚無足夠的減產動力。而隨著鋼企對套期保值功能的認知提高，套保盤的參與導致鋼價還會延續弱勢。由于近期下跌一直未出現反彈行情，技術上有修整需要。5月15日，螺紋鋼低位受到買盤支撐，成交放量超過92萬手，說明市場在觸及4000元/噸關口時產生分歧，投機者可以考慮在4050元/噸附近日內短差交易。前期套保盤成本較高且獲利頗豐，操作上不建議追空，可考慮空單獲利后等待下一次合適的套保價格，而未有期貨套保持倉的現貨企業可以拋現貨的方式降低庫存風險。

翁鳴曉：未來影響鋼價的主要因素仍是宏觀大環境以及供需面的變化。宏觀方面，歐洲問題仍是影響市場的焦點，6月中上旬，希臘將再次大選的結果或將對市場形成沖擊。但同時，國內堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策對市場的提振效果有待觀察。供需面方面，一方面關注近期鋼價持續下跌后，鋼廠是否有減產的行動；另一方面，關注需求的情況，近日鐵道部獲得銀行2萬億元銀行授信將增加鐵路的開工。

近期外圍環境有所平緩。但基本面方面，若粗鋼產量始終保持高位運行，供需格局將難以改善。鐵礦石價格的持續回落也令成本支撐效果減弱。因此，短期來看，鋼價振蕩整理后仍有繼續下探的可能。建議投資者依然保持振蕩偏空的思路，止損4200元/噸。預計鋼價企穩或將出現于6月底7月初。

劉軼卿：下跌是下半年鋼材市場的主流。五六月份螺紋鋼的下跌趨勢不會改變，4000—4100元/噸是大部分鋼廠的成本位，螺紋鋼期貨將在此價位獲得階段性支撐。如果市場情緒極度悲觀，螺紋鋼期貨在4000元/噸將得不到支撐，那么空方的下一目標位將是3800元/噸。七八月份螺紋鋼將迎來第二次消費高峰，預計螺紋鋼期貨在七八月份可能會有一波反彈，頂點在4300—4350元/噸附近。8月份之后，螺紋鋼消費高峰過去，歐債危機發酵的后果開始逐步顯現，鐵礦石價格重演去年8月暴跌悲劇的可能性較大，如此將會帶動螺紋鋼價格急跌，屆時螺紋鋼期貨價格有可能回落至3800元/噸之下，跌至3600元/噸附近！

鋼價暴跌成了鋼材市場的主旋律