今年鍍鋅帶鋼管貨幣放松，鍍鋅帶鋼管明年溫和復蘇

新一輪的全球貨幣放松正在開始。目前全球經濟增長動能不足，通脹回落，并同時面對歐債危機和美國財政懸崖兩大下行風險。發達國家央行因此變得比較積極：鍍鋅帶鋼管行剛推出了OMT(直接貨幣交易計劃)，開啟歐洲版QE;美國也有望年內推出QE3;鍍鋅帶鋼管都有望繼續擴大QE;而澳大利亞與部分新興市場則可能繼續降息。

美國經濟今明兩年增速溫和，歐元區金融系統風險降低，明年增長小幅反彈。美國總統大選帶來政策不確定性，國債觸頂、財政懸崖危險日益臨近。鍍鋅帶鋼管即便美聯儲推出QE3，鍍鋅帶鋼管對實體經濟的影響可能有限。歐元區總體增長分化，德國仍是火車頭，動能來自國內和歐元區以外的需求。鍍鋅帶鋼管財政緊縮和失業問題打擊西班牙和意大利居民消費，導致經濟收縮。鍍鋅帶鋼管雖可緩解市場緊張情緒，但鍍鋅帶鋼管元區復蘇將是一個緩慢的過程。

新興市場2013年溫和反彈。從增長看，國家分化明顯：外需疲弱打擊四小龍出口，結構性問題困擾金磚四國，而東盟國家相對較好。

鍍鋅帶鋼管市場的一個擔憂是中國會不會出現滯脹，我們認為可能性小。勞動力供給短缺導致的工資上升反映勞動力相對資本的稀缺性增加，伴隨著企業盈利下降，私人部門投資增長將受到抑制。我國勞動力轉移放緩發生在人口紅利釋放和與其相關的高投資以后，經濟屬于過剩型，鍍鋅帶鋼管相對價格的調整將更多的體現在資本品價格下跌，鍍鋅帶鋼管消費品價格通脹主要還是和經濟短周期的波動有關。