熱鍍鋅方管未來一段時間內不太可能出臺實質性刺激政策                     天津熱鍍鋅廠最近消息 無論是天津熱鍍鋅廠DP增速，還是各分項指標如投資、工業運行及用電量等，熱鍍鋅方管均折射出一季度以來中國經濟運行弱于預期現款過磅，尤其是1季度天津熱鍍鋅廠DP增速環比下降0.2個百分點至7.7%大幅回暖，熱鍍鋅方管成為春節后熱鍍鋅方管等大宗商品報價下跌的主要原因。兩會結束后中央并未出臺重大利好法規有保有壓熱鍍鋅方管，同時兩會結束后的多次國務院常務會議以及中央高層表態來看熱鍍鋅方管，新一屆政府能夠容忍甚至希望經濟低速增長（天津熱鍍鋅廠DP增速7-8%），預示經濟弱復蘇仍將繼續市場預期，未來一段時間內不太可能出臺實質性刺激法規大幅減少，必將抑制用鋼需求。

供需面短期難有改觀

一直以來，供需面決定報價中長期走勢，熱鍍鋅方管2013年以來熱鍍鋅方管市場供應增速快于需求增速成為鋼價跌跌不休的主要原因業績預告，這一現狀在短期內仍難有根本性改觀熱鍍鋅方管。統計趨于走軟，2013年熱鍍鋅方管月度日產量再上新臺階微利時代熱鍍鋅方管，1-3月在205-220萬噸之間浮動熱鍍鋅方管，據中中國熱鍍鋅方管協會最新旬報顯示巨大收益，4月中旬中國熱鍍鋅方管日產量估算值為211.6萬噸日進斗金，在天津熱鍍鋅廠DP增速不足8%的大背景下，現有熱鍍鋅方管日產量處于正常偏高水平。盡管隨著鋼經營狀況不斷轉差，鋼廠檢修有所增多，熱鍍鋅方管但由于不少鋼廠距離邊際生產成本尚有距離，短期難現大面積減產，供應壓力難以得到根本性緩解。

從流通市場庫存來看資訊統計，熱鍍鋅方管線螺等五大品種庫存總量累計較前期高點下降10%至2023.6萬噸，降速僅略高于上年同期，慢于2008-2011年同期降低產能，熱鍍鋅方管供應壓力仍存。

工業和建筑業是熱鍍鋅方管兩大下游行業，熱鍍鋅方管受制于實體經濟低速增長，2013年以來表現不敢恭維，剛剛公布的4月制造業PMI再度轉弱睜一只眼閉一只眼，熱鍍鋅方管為2006年同期以來最差。
進入5月份后，整體用鋼行業仍處于傳統旺季，熱鍍鋅方管但部分產業如家電將開始步入生產淡季，同時房地產先行指標欠理想，宏觀法規面始終沒有任何重大利好出現熱鍍鋅方管，預期有效需求難寄厚望。

鋼廠報價仍存將下調

熱鍍鋅方管市場報價與鋼廠訂貨報價相輔相成、相互影響核心因素，熱鍍鋅方管一般鋼廠報價多滯后于市場，尤其是在報價下跌過程中。熱鍍鋅方管市場報價自2月中旬以來一路下跌預期減弱，倒掛加劇，熱鍍鋅方管鋼廠合同及訂單遇阻，各鋼廠自3月起相繼下調訂貨報價，熱鍍鋅方管寶鋼等大型板材企業在4月份全面降價，且部分對3月或4月合同進行追補，主導鋼廠5.5熱卷訂貨報價最高下降580元每噸。熱鍍鋅方管最近倒掛雖有所緩解，但沒有得到根本性改觀，熱鍍鋅方管加之鋼廠出廠報價一向滯后于市場報價，在市價真正止跌之前特色打品牌，鋼廠訂貨報價仍存下降空間熱鍍鋅方管，進而抑制市場運行。

礦價鋼價剪刀差較大

總結2008年以來熱鍍鋅方管與鐵熱鍍鋅方管報價在主要下跌周期中的幅度發現熱鍍鋅方管，由于基數較小，鐵熱鍍鋅方管跌幅往往高于同期鋼價的跌幅，約10個百分點。而在近期下跌行情中迅速蔓延熱鍍鋅方管，上海5.5普碳熱卷與青島港61.5%的PB粉礦跌幅相當營業收入，且從圖形上看，兩者之間剪刀差較大。可以肯定有效釋放，熱鍍鋅方管鐵熱鍍鋅方管仍存補跌需求，再結合歷次由跌轉漲過程中鐵熱鍍鋅方管多先行的特點，顯然在鐵熱鍍鋅方管止跌之前繼續下滑，熱鍍鋅方管市場難以真正回暖并出現反轉行情。
需要注意的是，2013年鐵熱鍍鋅方管港口庫存為近三年同期最低信息披露，熱鍍鋅方管這將一定程度上抑制其下跌空間高新技術，令底部略高于上一輪跌幅，但并不能使鐵熱鍍鋅方管走出獨立行情，畢熱鍍鋅方管竟是同處一條繩上的“螞蚱”，趨勢一致。

                 熱鍍鋅方管未來一段時間內不太可能出臺實質性刺激政策