防城港鍍鋅鋼管后市焦炭期價或偏強             鋼鐵生產意味著鋼鐵行業的高利潤的焦化企業的利潤率，而焦炭供應和焦炭價格的上漲，焦炭市場價格或強大的需求模式的改善。
近期，在螺紋鋼連續調整的情況下，鐵礦石期貨、鍍鋅鋼管焦炭期貨價格相對下跌。我們認為，這一趨勢反映了產業鏈利潤轉移的現狀，在改善供應和需求的格局，焦炭價格在短期內或強勁。
利潤轉移或連續性
焦炭和鐵礦石是鋼鐵生產的兩大主要原料。因此鍍鋅鋼管，中長期螺紋鋼、鐵礦石、焦炭期貨價格一致。從產業鏈轉移和博弈的角度看，產業鏈各個環節都會存在利潤相互轉移的現象。
對于目前的鋼鐵產業鏈，鋼鐵生產和鐵礦石生產部門都是相當豐厚的，根據我國目前的跟蹤，鋼廠利潤在600—700元/噸，一噸鐵礦石每噸90美元的價格相比，國際礦20 -鍍鋅鋼管 30美元的成本簡直是暴利，利潤或虧損的焦炭生產。
因此，從產業鏈利潤轉移的角度看，焦炭價格上漲的需求。鍍鋅鋼管最近，焦炭的相對價格下跌，原因是這樣。
供求格局有所改善
歸根到底，產業鏈的各個環節的利潤率取決于其供給和需求。通過梳理數據，我們發現近期焦炭供需格局有所改善。
從需求方面看，高爐開工率自一月3月3日初當周持續上漲，鍍鋅鋼管開工率為75.97%，這意味著焦炭對鋼產量的需求逐漸增大。我們相信，在未來一段時間鋼廠對焦炭的需求將逐漸轉旺，主要依據：一是當前鋼鐵利潤很高，具有強烈的驅動力鋼生產；兩鋼將進入傳統旺季，歷史數據的統計測算顯示，3，4，可能是生產高峰期的一年。
從供應面看，3月焦炭企業開工率下降第一周。鍍鋅鋼管具體來看，二月全國規模（產能> 200噸）、中型（產能為100萬噸）、小焦化企業（生產能力為1億噸）的平均稅率分別為73.4%、鍍鋅鋼管67.6%、65.6%，而3月第一周分別為70.7%、69.1%、64.8%。也就是說，大、小企業開工率明顯下降，中型企業的開工率略有上升。
庫存能在一定程度上反映供給和需求的變化。最新數據顯示，3月3日，獨立焦化廠庫存為5萬4900噸，同比、環比均有所下降；焦炭港口庫存總量為224萬5000噸，持平鍍鋅鋼管，同比增長率下降到25%；國內大中型鋼米爾斯焦炭平均庫存可用天數為9天，比去年同期增長下降。也就是說，目前焦炭概念股普遍小幅下行，相比于增速下降或下降的態勢。

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